日前,中央全面深化改革委员会第二十三次会议强调,要推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金,与基本养老保险、企业(职业)年金相衔接,实现养老保险补充功能。以个人养老账户投资为核心的个人养老金,有望成为资本市场的重要长期资金来源。以公募基金为代表的资产管理机构,在服务个人养老金市场化、专业化投资运作方面,将发挥重要作用。

近几年来,中国公募基金行业发展自身专业能力的同时,在推动权益基金大发展、吸引中长期资金入市、支持创新创业和转型升级、服务居民多样化财富管理需求等方面取得不小成绩。

公募基金行业正高举“高质量发展”大旗,驶向资产管理行业的“星辰大海”。

权益类基金爆发

数据显示,截至2021年11月末,公募基金总规模为25.3万亿元,其中权益类基金规模为8.7万亿元,较年初分别增加4.8万亿元和1.9万亿元,增幅分别为24.1%和28.2%,权益类基金占比从2019年初的17.6%提升至35.4%。

可以看到,在公募基金规模快速增长的同时,内部结构逐步优化,权益类基金持续发展。在业内人士看来,优化结构,大力发展权益类基金对于基金行业以及实体经济的高质量发展有着重要意义。

“注册制改革全面深入推进、公募基金逐步成为普惠金融的典范、资管行业回归主动管理本源、居民资产从不动产向权益类资产转移、公募基金赚钱效应凸显以及利用新媒体积极开展投资者教育等方面共同推动了权益类基金大爆发。”兴证全球基金总经理庄园芳表示。

汇添富基金总经理张晖表示,近两年权益类基金的大发展促进基金公司在投资管理、风险管理、客户服务等方面磨炼内功,提升专业能力。

“回归资产管理业务的本质,资产端与资金端的共同助力较好地解释了近年来权益基金的蓬勃发展。这些利好因素还将持续,预计未来权益基金仍将处在向上的发展周期。”广发基金总经理王凡指出。

在优化资产结构,权益基金大爆发的背后,多位受访基金人士均表示监管部门发挥了“架桥铺路”“保驾护航”等重要作用。“回顾过去三年的监管举措,监管部门为权益基金的发展提供了优质的资产支持、良性的资金引导、宽松的政策环境以及深远的文化引领。”王凡表示。

在引导产品创新方面,富国基金总经理陈戈表示,监管部门积极引导公募基金参与资本市场改革发展,从科创板、新三板精选层到北交所,再到公募REITs等,不断提升公募基金投资管理水平和产品创新能力。

承担起普惠金融责任使命

随着权益类基金的大爆发,作为专业的机构投资者,公募基金行业为广大基金投资者带来长期良好的投资回报,在投资者实现财富增值和引导社会资源配置方面扮演越来越重要的角色,真正承担起普惠金融的责任和使命。

数据显示,公募基金个人投资者人数已超过5亿,累计分红超过3.3万亿元;截至2021年11月末,近五年偏股型基金平均年化收益率15.9%,超过同期上证综指年均涨幅11个百分点;债券型基金平均年化收益率3.7%,超出5年期银行定期存款利率0.9个百分点;FOF平均年化收益率为11.94%。

受访的多位基金人士表示,近年来基金行业在普惠金融方面的发展成果离不开市场本身的良好发展势头,也离不开资本市场的改革创新和监管机构的各项改革举措。

张晖认为,公募基金成为居民分享资本市场发展红利和实现财富保值增值的重要力量。同时,基金公司通过传播价值投资和长期投资理念,提升投资者教育水平,推动了我国普惠金融事业的发展。

数据显示,已有60家机构纳入基金投资顾问业务试点,合计服务客户294万户,服务机构资产规模553亿元,盈利客户占比60%,复投率接近50%。

“公募基金投资门槛低,运作透明,天然具有普惠金融属性。”国泰基金总经理周向勇表示,近年来,通过持续的投资者陪伴,社会逐步认可基金行业长期投资、价值投资的专业能力,并产生了一大批伴随基金行业共同成长起来的价值投资者。

助力养老第三支柱发展

值得注意的是,在普惠责任方面,公募基金除了为居民做好大类资产配置,利用专业能力履行社会责任,还在助力多层次养老保障体系建设方面取得了积极成果。

数据显示,目前,全国社保基金18家境内委托投资管理人中,公募基金占据16席;第一支柱基本养老保险基金的21家投资管理人中,14家是公募基金;年金基金22家投资管理人中,11家是公募基金。基金公司受托管理的全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金和职业年金规模合计超过3.6万亿元,超过我国养老金委托投资运作规模的50%,助力全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金分别实现8.5%、6.9%、7.3%的年均投资收益率。

与此同时,公募基金积极参与养老第三支柱建设,为我国养老体系改革积极探索市场化、可持续的运作机制,这对于引入长期资金,优化资本市场投资者结构也具有重要意义。

数据显示,自2018年9月13日首只养老目标基金成立以来,起步稳健、总体运作良好,服务对接第三支柱个人养老需求。截至2021年10月末,已成立134只养老目标基金,存续规模1086亿元,持有人户数298万户,平均年化收益率为11.86%。

公募基金应如何更好支持并推动个人养老金服务?

在陈戈看来,首先,公募基金行业应进一步推动适合于个人养老金投资的产品创新,可以在投资范围、投资类型、定投和分红机制等更多方面进一步优化适合于个人养老金的产品设计;其次,公募基金行业应发挥自身在权益投研上的优势,帮助个人养老金实现长期的保值增值。再次,公募基金行业应发挥普惠金融优势,在践行投资者教育的过程中增强个人养老理财意识。未来个人养老金制度的推出,将是一个极好的引导长期投资的投资者教育场景。最后,公募基金行业应该在促进第三支柱顶层制度建设上积极建言献策,推动个人养老金体系向开放竞争的市场生态发展,让符合条件的基金、银行、保险及其他金融机构一同参与到个人养老金事业中。

“个人养老投资的市场培育需要一个相对较长的周期。”庄园芳提出,与一般公募基金注重新基金首发不同,养老目标基金更需要持续营销,基金公司应该在产品设计上更加强调长期投资,在销售端也需要与渠道联动,大力推动长期和定投的持续营销模式。

行业业态正向循环悄然启动

当前,公募基金行业更肩负着推动普惠金融、服务实体经济的责任与使命。

在这一过程中,以《证券投资基金法》为核心的一整套基金监管法规制度体系为公募基金长期健康发展奠定了基础,多家基金公司为此感触颇深。

“一方面,基金行业合规风控水平稳步提升:持续加强公募基金行业规范管理,进一步完善了以基金法为核心的一整套基金监管法规制度体系;另一方面,推动基金行业主动融入资本市场改革,在注册制改革、吸引中长期资金入市、促进市场稳定运行、提高上市公司质量等重大改革中,基金业积极主动作为。此外,推动基金行业支持企业创新和经济转型升级。”陈戈表示。

对于引导公募基金提升专业投资管理能力、为持有人创造长期价值,在庄园芳看来,有两点尤为重要:一是实施基金管理人分类监管并不断优化监管办法,引导构建以长期业绩为导向的激励约束机制,明确股东会、董事会对经营层的长周期考核要求,将基金长期业绩作为核心考核指标。同时,要求管理人对关键岗位人员的考核应将基金长期业绩、合规风控情况作为重要依据,此外还要明确关键岗位人员的薪酬递延安排。二是优化基金外部评价评奖机制,强化长期业绩导向,向基金评价机构提出“坚持长期评价,树立长期投资理念”“提升专业价值,优化基金评价机制”等倡议,引导行业机构着力提升权益投资核心能力。


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