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在美上市遭遇困顿

李嘉诚次子李泽楷的商业动作一直备受瞩目。近日,李泽楷旗下原本计划在美上市的富卫集团控股有限公司(下称“富卫集团”)拟转道香港IPO。

富卫集团12月14日宣布,将完成新一轮融资,筹资14.25亿美元(合约人民币90.73亿元),并评估在香港进行首次公开发售IPO的计划,预期估值将达到90亿美元(合约人民币573亿元)。

今年9月,富卫集团在美国递交了IPO申请,或计划集资20亿至30亿美元。因监管审批遭推迟之后,富卫集团拟转道香港谋划上市。不过亦有业内人士向时代周报记者分析,近期中国企业在美国资本市场股价表现平淡,也或许是富卫集团改变计划的原因之一。

富卫集团是李泽楷商业版图的重要组成部分。2012年5月,李嘉诚对膝下两子作出安排,长子李泽钜打理“长和系”,李泽楷则获得大量现金发展个人事业。2013年2月,李泽楷掌控的盈科拓展集团收购ING Groep N.V.的中国香港、澳门及泰国保险业务,这便是“富卫集团”的前身。六个月后,富卫品牌揭幕。

官网资料显示,富卫集团是盈科拓展集团公司旗下的保险业务。盈科拓展集团成立于1993年,是一家涵盖金融、科技、通信和房地产行业的综合型投资企业。

李泽楷展开一系列收购,将富卫集团业务版图扩展至日本、 菲律宾、新加坡和马来西亚等。据时代周报记者不完全统计,2018年以来,富卫集团对外并购支出超过40亿美元。据富卫集团9月提交的招股说明书,截至2021年9月30日,富卫集团有超过30亿美元的债务,其中28亿美元债务将在2022年到期。

据富卫集团12月14日公告,融资所得款项将用于支持业务增长以及降低杠杆。12月15日,时代周报记者致电富卫集团,截至发稿未获回复。

大胆并购,加快业务区域覆盖

富卫集团的赴美上市之路并不顺利。

在富卫集团在美递交上市申请两个月后,就有消息传出称,因美国监管趋严,富卫集团IPO相关审批程序遭到推迟,此外当地投资者对这一IPO的兴趣不大。那时,市场便流传富卫集团正在考虑其他上市途径。

截至2021年9月30日,富卫集团债务高达约30.16亿美元。其中,17.92亿美元来自银行借款,3.24亿美元来自发行中期票据,9亿美元来自发行次级票据。

12月14日公告的另一大主要看点在于——富卫集团宣布此轮融资额高达14.25亿美元,这一规模相当于富卫集团在美IPO目标集资的近一半。这次融资将大大有利于财务结构调整,推进富卫集团上市前去杠杆化,使其能将上市所得用于与增长相关的投资。

富卫集团债务推高与凶猛并购有一定关系。

在成立后的次年1月,富卫集团就已进驻印尼,同年4月进驻菲律宾,并在2016年先后进军新加坡和越南。2017年,富卫集团又完成了对日本AIG富士生命保险公司的收购。

自2018年以来,富卫集团的扩张步伐再次升级,短时间内完成多笔重大收购:2018年10月,宣布以4.26亿澳元收购澳大利亚联邦银行(CBA)旗下印尼人寿保险业务;2019年3月,完成了对马来西亚汇丰Amanah Takaful 49%股权的收购,总价为2000万美元;同年9月26日,完成了对泰国SCB人寿99.2%股权权益的收购,收购总额为30.72亿美元;

2020年,富卫集团继续高歌猛进,一举拿下四笔收购。2020年4月,收购越南VCLI的收购,总价4.14亿美元;当年6月,收购印度尼西亚PT Commonwealth Life,总价4.24亿美元;同月,又完成对香港大都会人寿保险有限公司和香港大都会人寿保险有限公司的收购,总价3.44亿美元;2020年12月,收购曼谷人寿保险(柬埔寨)有限公司100%股权,总金额为400万美元。据时代周报记者不完全统计,富卫集团上述并购支出超出40亿美元。

而这一次,李嘉诚也拿出真金白银支持。富卫集团这一轮融资由Apollo Global Management和加拿大养老基金投资董事会(CPPIB)牵头。其他投资者包括李嘉诚创立的李嘉诚基金会、瑞士再保险、盈科拓展集团等。

近三年亏损近7亿美元 盈利前景难料

李泽楷对保险业务分外重视。他曾在接受采访时表示,近年来专注保险业务已占据了他七、八成时间。

2012年,李嘉诚宣布分家方案,其一手创立的长江实业(00001.HK)及和记黄埔(00013.HK)交予长子李泽钜打理,李泽钜继承李嘉诚股权总值逾1500亿港元,次子李泽楷则获现金支持发展个人事业。外界总结这一分家方案为:一个儿子负责“守业”,一个儿子负责“创业”。

在分家20年前,李泽楷就已利用出售卫星电视所得款项成立盈科拓展集团,早期投资主要集中在科技、电信和传媒领域,后续业务逐渐多元,拓展到房地产、金融等领域。

李泽楷旗下上市公司包含电讯盈科(00008.HK)、盈大地产(00432.HK)以及香港电讯(06823.HK)。此外,李泽楷还拥有两家美股SPAC(特殊目的收购公司)公司。其中与彼得·蒂尔共同发起的SPAC公司Bridgetown Holdings已登陆纳斯达克,该公司专注于东南亚地区的新经济领域,包括技术创新、金融服务以及媒体三大板块方面的投资。

2020年年底,李泽楷旗下电讯盈科亦传出拟拆分流媒体平台Viu,赴美上市的消息。2021年2月25日,李泽楷以44亿美元财富位列《2021福布斯中国香港富豪榜》第22位。若富卫集团成功上市,李泽楷身家将更上层楼。

李泽楷对金融的大举布局从2010年开始。这一年,他收购美国国际集团(AIG)的资产管理业务,并将其改名为柏瑞投资。2019年,电讯盈科、渣打银行、香港电讯及携程金融宣布成立策略合营公司,在香港推出一家新的独立营运数码零售银行,并已获香港金融管理局发出牌照,在港营运虚拟银行。

2020年,富卫集团的姊妹公司bolttech成立。这家公司的业务主要包括设备保障、保险科技平台和数码保险服务等。

作为李泽楷旗下保险业务的最主要载体,富卫集团近年收入增长迅速,但仍处亏损状态。2018年至2020年,富卫集团实现营收分别为46.88亿美元、62.32亿美元以及94.87亿美元。尽管收入呈现递增态势,仍未能挽住亏损,同期分别亏损1.69亿美元、2.78亿美元和2.43亿美元,亏损合计达6.9亿美元。

招股书显示,富卫集团仍将继续拓展新兴市场,因而短期内将无法保证实现盈利,或有可能持续亏损。


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